Ambrose Evans-Pritchard
Hubo un intercambio en la caza de brujas de 1954 del Comité de Actividades Antiamericanas de la Cámara de Representantes cuando el senador Joseph McCarthy fue demasiado lejos. Un abogado de la otra parte se abalanzó sobre ello.
“Hasta este momento, senador, creo que nunca había evaluado realmente su crueldad o su imprudencia. ¿Por fin no tiene sentido de la decencia, señor?” dijo.
El duelo televisado fue eléctrico y de repente cambió las tornas, deteniendo en seco la campaña de mentiras, manipulación y demagogia intimidatoria de McCarthy.
Los abusos de la decencia de Donald Trump han estado afectando a Estados Unidos y al mundo en tantos frentes a la vez que es difícil mantener un enfoque claro en lo que está haciendo y lo peligroso que se ha vuelto.
¿Está por fin surgiendo claridad con sus exigencias de la semana pasada de un “control completo y total de Groenlandia”, hoy mediante una guerra económica contra ocho aliados de la OTAN, o mañana por el “camino difícil” mediante un ataque militar si se resiste?
¿Ha llegado el momento de la disipfanía con el mensaje de texto de Trump al primer ministro de Noruega, quejándose de que como no ganó el Premio Nobel de la Paz por “haber detenido más de ocho guerras”, ahora era libre de quitarse los guantes?
¿No podremos finalmente ver la evidencia de una mente gravemente enferma?
Pero tal vez deberíamos tratar los atropellos de las últimas dos semanas como un solo paquete, comenzando con el despliegue de una armada naval estadounidense para robar el petróleo de Venezuela en alta mar, venderlo en el mercado abierto y luego transferir los primeros 500 millones de dólares a un fondo para sobornos en Qatar más allá de la supervisión del Congreso.
No pretendamos que esta escapada tenga algo que ver ni con la democracia ni con el fentanilo.
Trump ha excluido a la oposición democrática y ha entrado en una cínica empresa conjunta con el régimen de estado policial chavista, recientemente encabezado por una mujer considerada un “objetivo prioritario” por la Agencia Antidrogas de Estados Unidos, pero ahora despreocupadamente blanqueada como una “persona excelente” después de que aceptó entregar la industria petrolera y los minerales de Venezuela.
Los últimos ataques a la decencia incluyen el intento de desalojar a Jerome Powell de la Reserva Federal de Estados Unidos por falsos cargos criminales, claramente para corromper la política monetaria y estimular la economía antes de las elecciones de mitad de período.
Incluyen el asesinato impune de Renee Good, una poeta presbiteriana, ex misionera y manifestante cívica en Minneapolis, y luego el descarado intento de incriminarla a ella y a su familia como terroristas extremistas, lo que llevó a la renuncia de seis fiscales federales en Minnesota, disgustados por tal abuso político del aparato judicial.
El Servicio de Inmigración y Control de Aduanas (ICE, por sus siglas en inglés) se ha convertido en la fuerza paramilitar y policía secreta personal de Trump en todo menos en el nombre –no tan diferente de la Sturmabteilung nazi en el primer año del reinado de Hitler– con un presupuesto sólo superado por el del Pentágono.
Ahora está invadiendo ciudades estadounidenses con el claro propósito de provocar disturbios civiles y justificar el recurso a la Ley de Insurrección, un precursor de la suspensión de futuras elecciones si fuera necesario.
Debe existir un alto riesgo de que Trump empeore aún más en todos los frentes, y en muchos otros frentes que ni siquiera he mencionado. ¿Ordenará la destrucción de todos los paneles solares y turbinas eólicas en Estados Unidos, molesto porque las energías renovables representaron el 91 por ciento de la energía adicional agregada en Estados Unidos el año pasado?
El neuropsicólogo Ian Robertson dice que Trump ha sucumbido a la “adicción al poder”. Es un trastorno que funciona a través de los mismos circuitos de recompensa de dopamina que la adicción a las drogas, requiere dosis cada vez mayores y conduce a una ira hiperactiva cuando se frustra.
Si la democracia estadounidense todavía funcionara correctamente, sería hora de invocar la Enmienda 25 y destituir a Trump por locura, antes de que destruya por completo tanto las instituciones estadounidenses como lo que queda de la Pax Americana en el extranjero (que aún vale la pena salvar).
Pero eso requiere un vicepresidente, un gabinete y un partido mayoritario altruistas en el Congreso. Hasta ahora, han sido cómplices o están demasiado asustados para actuar. JD Vance, el vicepresidente, estuvo a punto de afirmar que el triple disparo a quemarropa contra Renee Good estaba bien porque ella era una “izquierdista trastornada”.
¿Cómo se llega a ser fascista? Lentamente, luego de repente, tomando prestado de Hemingway.
China puede cuidar de sí misma y beneficiarse de esta desgracia que se está desarrollando. Tiene el elemento disuasorio armado de minerales críticos. La capitulación de Trump ha sido total: China obtuvo acceso a los avanzados chips H200 Invidia necesarios para la inteligencia artificial y obtuvo luz verde para apoderarse de Taiwán: “depende de Xi”, dijo Trump.
Europa y gran parte del mundo no están tan bien preparados. Están casi indefensos.
La única limitación para Trump Unleashed es el mercado global de bonos. Si se tiene un déficit fiscal estructural del 6-7 por ciento del PIB, una tasa de ahorro cercana a cero y una dependencia de la buena voluntad de los extranjeros para financiar un aumento explosivo en la emisión de deuda, es posible que desee tratar a los acreedores globales con un poco de cuidado.
El Tesoro de Estados Unidos vendió 654 mil millones de dólares de deuda federal durante los cuatro días del 12 al 15 de enero, aproximadamente lo mismo en una semana que el PIB anual de Argentina o los Emiratos Árabes Unidos.
No salió bien. Los rendimientos del mercado de los bonos a largo plazo se niegan a bajar a medida que la Reserva Federal reduce las tasas, y es el largo plazo el que fija el costo de endeudamiento para la deuda hipotecaria, los préstamos para automóviles, los préstamos para estudiantes y los títulos de deuda corporativa.
El diferencial de rendimiento entre los bonos del Tesoro a tres meses y los bonos a 10 años se ha ampliado unos 0,6 puntos porcentuales desde principios de noviembre. “La Reserva Federal puede querer tasas de interés más bajas, pero el mercado no las cree”, dijo Willian Adler, analista técnico de Elliott Wave.
Advierte que se dan las condiciones para una venta masiva de activos de riesgo. Podría ser similar a la caída de los bonos que asustó a Trump después de los aranceles del “día de la liberación”.
Este diferencial creciente puede simplemente reflejar temores de un resurgimiento de la inflación a medida que el estímulo inicial del “único gran y hermoso proyecto de ley” impulse la economía en los próximos meses, con el riesgo de un sobrecalentamiento en toda regla si Trump entrega 2.000 dólares por cabeza como soborno preelectoral.
Pero también puede ser la primera señal de que Estados Unidos está empezando a pagar el precio del colapso de la credibilidad política.
El Tesoro de Estados Unidos tuvo que vender 30 billones de dólares de deuda federal el año pasado, ya sea en forma de refinanciaciones de deuda antigua o en nuevas emisiones.
Esto es el 100 por ciento del PIB o cinco veces la “línea de peligro” normal monitoreada por las agencias de calificación. La cifra comparable es del 31 por ciento para Japón, el 19 por ciento para Francia, el 16 por ciento para Italia y el 10 por ciento para el Reino Unido; este último refleja el vencimiento excepcionalmente largo de los gilts.
Sí, el papel del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial distorsiona el panorama. Empresas y fondos de todo el mundo utilizan letras del Tesoro estadounidense como cuasi efectivo, un activo líquido seguro para aparcar el dinero.
Lo que hace que uno se pregunte qué pasaría si comenzaran a utilizar tokens digitales vinculados al oro o a una canasta de materias primas y monedas globales como alternativas.
Si la democracia estadounidense todavía funcionara correctamente, sería hora de invocar la Enmienda 25 y destituir a Trump por locura.
Scott Bessent, el secretario del Tesoro, está disfrazando la fragilidad del mercado de bonos con “emisiones activistas del Tesoro”.
Está recaudando dinero a través de letras a corto plazo para aliviar la tensión de los bonos a largo plazo, elevando la proporción de letras al 40-50 por ciento de la emisión mensual, en contra del consejo del organismo de control del Tesoro de que no debe exceder el 20 por ciento.
Michael Gray, de Gray Capital Management, dice que éste es un juego peligroso. Cuanto más dure, mayor será el riesgo de vuelco acumulado. Ha acusado a Bessent de gestionar el Tesoro como un fondo de cobertura.
La manera de poner los pies en el fuego de Trump es que todo el mundo –Europa, China, Japón, Brasil, bancos centrales, fondos soberanos, fondos de pensiones, compañías de seguros y bancos– se quede fuera de la próxima subasta del Tesoro de Estados Unidos y vea lo fácil que es para los mercados de capital internos de Estados Unidos cubrir ventas de deuda que ascienden a 2,5 billones de dólares al mes.
¿Imposible coordinar? Sí, claro. Pero es hora de empezar a hacer circular esas ideas en público. El único idioma que Trump entiende es el dinero, así que cortemos su tarjeta de crédito global.
Telégrafo, Londres
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